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????????秋風蕭瑟，節后聚丙烯市場以去庫存為主，商家及工廠面對節后需求跟進有限局面，商家多數選擇低倉操盤，以規避市場風險。美金外盤因對國內市場看空情緒影響，近期報盤積極性明顯放緩，難道國內聚丙烯“小寒冬”即將來臨?

????????一、庫存與拉絲對比

????????節后兩油庫存高企，且終端企業受訂單及資金收緊制約，原料采購力度受限，部分商家為規避風險，謹慎低倉快進快出模式為主。中間商為完成考核計劃，低價讓利拖累市場報盤。從上圖中可發現，庫存數據對市場影響具有一定延后性，但整體庫存表現與市場拉絲價格趨勢呈現反比趨勢更明顯。

????????二、期現貨價差對比

????????由期現貨數據對比發現，節后期現價差擴大化，現貨市場因期貨連續偏弱震蕩拖累，市場承壓低價讓利出貨頻現。寧夏寶豐二期、巨正源裝置的投產，市場供應壓力加劇，貿易商普遍看空后市，補倉意向偏弱。目前期價仍處于弱勢下行格局之中，均線系統來看，K線上方諸多均線壓制，上行乏力。MACD指標偏空糾結。薛斯通道來看，期價波動范圍在7978-8304之間。綜上所述，PP2001合約短線震蕩整理為主，預計波動區間在8000-8200。操作上，可適度進行正套操作，單邊暫觀望。

????????三、內外盤價差對比

????????節后內外盤價差對比發現，國內價格受期貨跌勢承壓加重，部分價格震蕩下行，而外盤價整體高位震蕩，加大兩者價差。國內市場價格因節后消耗庫存尚需時日，短期內偏弱下行為主，外盤PP后市承壓預計弱勢下滑，兩者價差有進一步縮小可能。由于近期美金PP市場承壓加重，外商謹慎看空情緒加重。

????????四、美金PP節后何去何從

????????國內PP市場節后去庫存進程緩慢，美金PP市場同樣承壓加重。國內PP后市擴能集中，多數業者對國內市場看空情緒明顯。但目前下游企業庫存低位，當終端企業庫存消耗之后，硬性需求支撐市場仍有繼續補倉可能，從目前庫存情況分析，市場庫存消耗尚需時日，預計月底市場庫存消耗之后，美金PP市場或有反彈可能。目前美金PP國內拉絲主流990-1000美元/噸，共聚主流1025-1050美元/噸。